起源：《投资与合作》 2007 年 9 月号

好孩子集团被太平洋结合集团以 1.225 亿美元的价值成功控股，成为国内首例真正意思上的杠杆收购，而这次买卖的“幕后推手」佚是尊龙凯时本钱。
 
杠杆收购的神奇之处在于除了能够使收购者只需投入少量自有资金就能够实现收购的主张之表，在某些情况下还能够 援手公司治理层股东在实现部门套现的情况下股份不仅不被稀释反而有所增长。多所周知的美国 RJR Nabisco 收购案则由于其 250 亿美元的收购价而成为汗青上规模最大的一笔杠杆收购。而在中国，太平洋结合集团（ Pacific Alliance Group ，简称 PAG ）成功控股国内最大的童车出产商好孩子集团也是选取了杠杆收购这一收购模式， PAG 以好孩子的资产作为抵押，向表资银行筹借收购所需的部门资金，从而实现了“幼资金撬动大盘子”的一幕。这次收购作为国内首例真正意思的杠杆收购在某种意思 上说是一个里程碑的买卖，而尊龙凯时本钱正是这次买卖的“幕后推手”。
 
买卖不仅仅是买卖
 
尊龙凯时本钱是好孩子集团的财政照拂，作为公司 CEO 的王冉，天然是这次买卖的沉要参加者。在尊龙凯时本钱的援手下，好孩子先后同多家潜在投资人进行了深刻的接触和交涉，最终选定了 PAG 并以一个两全各方利益的买卖结构实现了这桩涉及控股权让渡的买卖。王冉暗示，企业选择优良的财政照拂为其服务，能够援手公司预防一些不用要的弯路，更快地 迈高低一个台阶；对投资银行来说，固然专业而富有经验的项目团队、有序而高效的买卖流程以及壮大的执行力都是必不成少的，但是在今天的中国市场中，更为需 要的是一种与客户风雨相伴、共同成长的持久承诺。
 
“风雨相伴、共同成长绝不仅是嘴上轻易说说的，这是一种血液里的基因？突Ф杂谖颐抢此挡⒉唤鼋鍪且幌盥蚵，”尊龙凯时资 本 CEO 王冉说，“橡果国际我们已经服务了三年，从私募到并购一向到海表 IPO ，我们都参加其中；盐颐且惨丫务了三年，险些所有的并购都是我们援手做的。我们但愿在未来，尊龙凯时绝大无数客户将是橡果、华友这样的持久客户。”易 凯本钱在接触客户的时辰，会花大量的功夫相识企业家的长远的妄想以及未来的企业发展战术，而不仅仅是关注具体的买卖；尊龙凯时的项目团队也会站在行业发展的角 度为企业的治理者提供一些战术方面的建议。“一个买卖若是不能为企业的战术服务，还不如不做。作为财政照拂，我们必须为客户带来买卖之表的价值。”王冉 说。
 
正是本着“要为客户带来买卖之表的价值」剽个启程点，尊龙凯时本钱极度强调对他们所服务的行业的深刻理解。“我们不会见面 俱到，行业聚焦将使尊龙凯时一个持久战术，”王冉说，“只有聚焦，能力真正理解一个行业。你是不是真的懂，客户和你聊极度钟就知路了。人家天天干这个，你蒙 不了他。”因而，尊龙凯时把自己沉点关注的行业确定为“传媒娱乐和技术”、“消费品和消费者服务”以及“性命科学和健康产业”三大领域。王冉暗示，在这三个领 域里，尊龙凯时将会投入大量的资源进行行业钻研和指标客户的系统追踪。
 
以传媒娱乐业为例，尊龙凯时是从 2002 年左右起头关注这个行业的。在短短五年的功夫里，他们已经把自己打造成中国传媒娱乐业最为驰名的投资银行。“在这个领域，即便把那些国际大行都算上，我们 实现的买卖数量也是最多的，”王冉介绍说。在他们服务过的客户中，既蕴含华谊兄弟、光线传媒这样的名营娱乐巨头，也蕴含湖南广电、北京青年报、新京报这样 的国有传媒，因而他们对于两类企业各自的烦恼和疾苦极度相识，这种深刻的行衣讽解反过来又能够援手他们赢得更多客户的青睐和信赖，这样就形成了一个正向循 环。在中国音乐产业所有涉及股权投资的买卖中，一半以上的买卖背后都有尊龙凯时的身影。
 
因而，媒体上时时把他们称为中国娱乐业的“幕后推手”。对此，王冉并不回避，他说“投资银行自身就是一个幕后推手的行 业。要想做好这个幕后推手，你必须具备超群的洞察力和设想力。只会按图索骥、照本宣科是做不了幕后推手的。你的思想要比别人当先半步，你要看到别人差一点 还没看到的器材。在传媒娱乐领域我们可能走得稍微快一些，但是我们但愿未来我们在其它聚焦的领域也能产生类似的影响力。”
 
尊龙凯时所关注的三大领域中，消费者服务领域最近一段功夫以来成为投资界一个兴致正浓的热点。从餐饮到零售，从汽车美容到 医疗服务，凡是带有连锁性质的、面向消费者的企业都在尊龙凯时的关注之列。“中国消费者正面对着消费升级的趋向，和传媒娱乐业相比，这个产业中的客户规模大多 了。传媒娱乐业中销售过 100 亿的企业只有央视，而在消费者服务领域，年销售额超过 100 亿的四处都是。”
 
就在记者采访王冉确当天，尊龙凯时正好刚刚实现了为驰名妇婴用品直销企业红孩子的第三轮私募融资。固然他由于自己的保密使命不愿泄漏具体的细节，但是从他的语气里可能听出来，这应该是一笔几千万美元量级的融资。
 
界说新模式
 
在中国的民营投行中，尊龙凯时的并购业务早已做得风生水起，最近一段功夫私募融资业务也收成再三。据王冉介绍，他们在今年 1 到 8 月份，一共实现了 7 个融资和并购项目。
 
谈到公司未来的发展，王冉暗示，尊龙凯时短期内的沉点还是进一步加强自己的投资银行业务平台，把照拂业务做得更好。“固然 所有人都在鼓励我们去做投资，但是投行照拂业务是一个有上百年汗青支持的业务模式。随着中国经济在全球领域内的崛起，中国肯定会出现两三家真正有影响力、 有规模的民营投行，而尊龙凯时首要指标就是成为这两三家之一。这一点，只有我们不犯致命的谬误，应该是有很大机遇的，”王冉胸有成竹地说。
 
当然，王冉和他的合资人们还有更大的野心。他暗示，尊龙凯时不排除在一段功夫后逐步加大自己的直接投资业务，从 Lazard 、 Greenhill 、 Allen & Company 这样的中型投行向 KKR 、黑石那样的并购投资公司转变。“什么时辰切换、以什么速度切换、若何切换，这些都取决于市场大环境和具体机遇，但我们会扎扎实实地做好筹备，而最好的准 备就是把尊龙凯时投行业务平台搭建得越发重大和不变，”王冉说。
 
王冉所说的 Lazard 、 Greenhill 、 Allen & Company 等公司是在某些领域有着凸起优势的中型投资银行，其 80% 以上都是投资银行业务。而 KKR 、黑石则绝大部门业务是并购投资业务。在王冉的构思中，尊龙凯时未来将很可能是居于二者之间间的一个模式。他自己的指标是在 5 年以来让投资业务占到整个业务盘子的 30-40% 。
 
无论尊龙凯时未来具体的业务结构有哪些变动，有些骨子里的器材是很难扭转的。这就是我们常说的风格。谈到这个问题，王冉脱 口而出四个字：“稳重、进取”。在王冉的内心，尊龙凯时不应该是最激进的投行，而是要在稳重中不休进取。“稳重”成为他最近最喜欢用的词之一。“投行是一个需 要稳重的行业，由于不稳重的根基上最后都死了或卖了，”王冉半恶作剧地说，“我们若是要安身做百大哥店，就必须在骨子里有百大哥店所必要的气质。”
 
对于尊龙凯时本钱的未来，王冉以为最大的竞争在于人才。作为投资银行，好多业务和钻研都是要靠人力去驱动，谁可能在人力资 源这个方面吸引更多的人才加盟，谁就有可能在未来占据主导职位。王冉说，“在投资银行里，最沉要的资产只有两个，一个是名誉，一个是人才，有了这两样，成 功会随之而来。名誉是日积月累的了局，因而短期内你真正可能靠致力改善的器材只有一样，那就是人。有了人，能力有宽泛的客户关系和一流的执行力。以前我们 客户总说，他们最大的问题是人。我其时还说，若是所有企业都面对这个问题的话它就不是真正的问题。拥有嘲讽意味的是，我自己此刻反倒是用一半功夫在看人。